穆迪投資者服務公司日前發布報告指出，因汽車製造企業需作出重大調整從而更有效地降低該行業的碳排放量，並積極應對替代燃料汽車(AFV)需求的預期增長，全球汽車製造業正面臨環境的迅速變化以及信用風險的攀升。

穆迪董事總經理、同時擔任穆迪環境、社會與治理(ESG)研究主要負責人的Brian Cahill表示，鑑於汽車業是溫室氣體最大的排放源之一，該行業改進減排技術並適應替代燃料汽車大量湧現的需求明顯。

穆迪在報告中採用與巴黎協定締約國提出的“國家自主減排貢”(nationally determined contributions，NDCs)一致的基礎排放情景。

Brian Cahill稱，儘管“國家自主減排貢獻”情景並不足以滿足巴黎協定的承諾，即把全球平均溫度升幅控制在2攝氏度以內，但由於該情景遵循各國政府當前的政策承諾，因此可視作合理的基礎情景。分析也定性地考慮廣泛的潛在結果，取決於碳轉型速度較快還是較慢。

穆迪企業融資部副總裁、日本汽車行業主分析師柳瀨志樹指出，大型汽車製造企業正面臨重大風險，而風險主要通過4個渠道傳導，政策壓力加大，減排監管目標很可能更趨嚴格；利潤率及現金流壓力增大；消費者偏好發生變化，以及來自破壞性技術的衝擊。

交通行業是主要的二氧化碳排放源，因此所面臨的政策風險較大。正因如此，該行業需改進減排技術，並適應替代燃料汽車在全球範圍內的大量湧現。

穆迪認為監管機構加大對排放合規的重視程度將加速減排。此外，和發達經濟體一樣，許多新興經濟體亦引入了可能會影響整車企業替代燃料汽車戰略的相關法規。

在全球努力推動減排且新的競爭對手有望湧現這一背景之下，整車企業需增加研發及資本支出，因而其財務風險呈升高趨勢。財務實力強勁的整車企業可更好地應對更大的財務資源壓力，但支出的增長可能令該行業已經較低的利潤率進一步承壓。

消費者偏好發生變化，如消費者對替代燃料汽車的需求可能成為一個重要的銷售驅動因素。我們預計隨著技術的進步、政府支持政策刺激以及對於氣候變化的擔憂加劇，替代燃料汽車需求將不斷增長。可實現減排的替代燃料汽車車型豐富、在消費者中口碑更佳的車企應能更好地應對消費者需求。

最後，穆迪認為來自破壞性技術的衝擊是可能的。比如替代燃料汽車的普及程度和速度難以預料，這對整車企業構成重大風險，因為此類汽車的生產需要改變製造工藝，且汽車零部件供應商之間也需加強協調。未能製定完善技術策略、沒有能力迅速更換或升級製造設備，或產品週期較長的整車企業所受影響最大，原因是碳轉型下整車企業需具備更大的製造靈活性且更為迅速地向市場推出新車型。

來源：中國金融信息網