儘管疫情下的大規模封鎖措施使全球碳排放量顯著下降，今年歐盟的碳價卻水漲船高，引起投資者對氣候經濟的關注。

 

據《華爾街日報》近日報導，今年以來歐盟碳信用額度價格漲幅已經達到31%，超過黃金成為表現最佳的大宗商品。

 

歐盟在近日提出的減排計劃是碳價上漲的最新推動力。根據該計劃，到2030年，歐盟27個成員國的溫室氣體排放量將比1990年降低至少55%，較此前的目標再提高15個百分點。當天碳信用額度價格突破31歐元/噸，打破2006年碳信用額度剛進入市場時創下的紀錄。

 

碳信用額度的概念起源於排污權交易，即政府在一級市場上將排污權出售給排污者，排污者可以在二級市場自由交易該排污權。將碳排放引入交易市場的想法最早出現在1997年簽署的《京都議定書》，該條約首次給予183個締約國43億個可交易的碳信用額度。

 

隨後在2005年，歐盟依據《京都議定書》的承諾啟動碳排放交易體系，由歐盟委員會向成員國發放碳信用額度，各國將信用額度發放或拍賣給鋼鐵生產商和發電廠等碳排放大戶，可以由企業自己使用或交易。污染企業每生產一噸碳，都需要持有相應的信用額度。

 

北美也有類似的碳信用額度交易項目，但規模小的多，只局限於部分地區的污染項目。

 

法國巴黎資產管理公司首席戰略分析師劉易斯（Mark Lewis）表示，碳價創新高是歐盟減排計劃的里程碑式時刻，未來十年將決定對抗氣候變化努力的成敗。

 

今年初第一波疫情導致歐洲各國採取大規模封鎖時，碳信用額度也被捲入大宗商品市場的拋售潮。進入夏天后，熱浪席捲歐洲，疫情也一度緩和，高速回彈的碳價就曾引起廣泛關注。7月歐盟碳信用額度價格自2008年以來首次突破30歐元/噸大關。

 

進入冬天后用電量再度上漲，儘管歐洲疫情再攀高峰，碳市場依舊迎來新一波高潮。根據洲際交易所的數據，截至12月4日歐洲碳排放信用額度的未平倉合約價值達創紀錄的逾514億歐元，較上年同期增長三分之一。

 

交易員預計，為了達到碳排放目標，歐盟還將繼續收緊化石燃料相關法規，包括繼續減少市場上的碳信用額度，這意味著其價格還有上漲空間。

 

據《金融時報》報導，歐盟可能於明年6月提出碳排放交易系統的改革計劃，將其範圍擴展至海運行業，並逐步取消之前十年給予航空業的免費額度。有分析師預計，碳信用額度價格有望漲至50歐元/噸以上。

 

今年9月，摩根士丹利將2025年碳信用額度價格預期從此前的44歐元上調至76歐元，是當前水平的兩倍有餘。摩根士丹利當時就表示，歐盟的氣候議程對碳信用額度價格有重大影響。

 

歐盟《2030氣候目標計劃》提出，為實現減排目標，2021至2030年間歐盟每年的投資需要比前十年提高3500億歐元。這筆資金主要來7500億歐元規模的“復甦基金”、2021至2027年長期預算，以及綠色債券和碳交易市場收入。

 

從長遠看，全球碳排放量持續呈下降趨勢。非政府研究組織全球碳計劃（Global Carbon Project）預計，2020年全球碳排放量將下降7%，降幅幾乎是10年前金融危機期間的五倍。

 

在這一背景下，碳價能逆勢上漲的根本原因是歐盟對市場上碳信用總額度的宏觀調控。2008年金融危機以後全球經濟放緩，導致碳排放量減少，碳市場持續低迷，高峰時年度碳信用額度盈餘達到25億噸，價格最低只有7歐元/噸。

 

2017年歐盟出台碳交易體系改革計劃，決定從2019年起的五年內，系統內碳信用額度每年減少24%。這一措施解決了市場上碳額度嚴重供過於求的情況，激發碳市場活力，真正推動碳價發揮作用。

 

2021年起，歐盟改革計劃將進入為期10年的第四階段。第一個變化就是聖誕假期後的碳信用額度拍賣將在1月29日啟動，比去年晚了22天。2020年的拍賣已經在12月7日暫停。

 

諮詢公司Energy Aspects天然氣和煤炭研究主管西科爾斯基（Trevor Sikorski）稱，污染排放企業在假期囤積了大量的碳信用額度，拍賣推遲，再加上寒冷天氣刺激天然氣需求，將推動碳價進一步上漲。

 

高回報的前景吸引到不少大宗商品投資者進場。摩根士丹利、安杜蘭德資本管理公司（Andurand Capital）和托克集團（Trafigura）等金融機構大宗商品貿易商都在近幾個月進入碳市場或進一步加倉。

 

安杜蘭德的投資組合經理及分析師德懷爾（Casey Dwyer）表示，他們最初對碳的興趣點只在於它對整體能源市場的影響，但過去一年碳市場的基本價格動態也引起了他們的關注，這說明市場在不斷擴大，也日益成熟。

 

碳價上漲的確抑制了煤炭在能源市場的競爭力，達到歐盟預期的效果。西科爾斯基表示，儘管煤炭作為原材料更便宜，但不斷上漲的碳信用額度價格使得燒煤變得缺乏吸引力，因為天然氣等清潔能發電需要的碳信用額度比煤炭少得多。

 

根據國際能源署的數據，歐洲今年煤炭需求量同比下降15%，而風能和太陽能等可再生資源的使用量則出現大幅增長。

來源:碳交易產業聯盟