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國際動態
2020/02/24 | 氣候風險難以忽視多國央行表示關注

氣候變化已經被認為是造成澳大利亞叢林大火、南極冰川融化、海平面上升和更多災難性風暴的罪魁禍首。它會帶來怎樣的金融風險?這些風險是否會導致下一場金融危機?這樣的問題並非杞人憂天。2月19日,由國際貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)和國際審計和諮詢公司瑪澤(Mazars)聯合出爐的報告顯示,全球70%的央行和監管機構將氣候變化視為對金融穩定的“重大威脅”;未來壓力測試中加入氣候因素的可能性將大幅增加;但各國央行在行動責任歸屬問題上仍存在分歧。
 
無獨有偶。1月底,國際清算銀行(BIS)在瑞士巴塞爾發布的報告顯示,氣候變化可能是未來10年各國央行壓倒一切的主題。法國央行行長弗朗索瓦·德加爾豪在這份報告中表示,“氣候變化對人類社會構成了前所未有的挑戰,我們的央行和監管機構不能認為自己能對這些風險免疫。”該報告還表示,各國央行需要協調政策,應對這些新的挑戰。
 
氣候風險成央行關注點
 
在《巴黎協定》簽署4年後,全球關於氣候變化的討論仍在繼續。氣候變化不僅會給全球經濟帶來巨大影響,也會將各國央行帶入未知領域。對比而言,2008年由次貸危機引發的全球金融危機仍讓全球金融監管者心有餘悸,但氣候風險蘊含的金融風險更不容忽視。舉例來說,如若海平面上升和沿海洪水一旦暴發,這不僅會造成相關國家的房地產危機,更可能會導致相關居民無處居住且農業大幅受損。
 
BIS的報告顯示,據估計,由於氣候變化的影響,到本世紀末,全球國內生產總值(GDP)可能會下降近四分之一。各國央行在應對溫和衰退方面已經遇到了足夠多的麻煩,而且他們也沒有足夠的能力應對如此規模的經濟衰退。“在最壞的情況下,各國央行可能不得不作為最後的氣候救援者,或作為氣候損害的某種集體保險人進行干預。”BIS報告如是表示。
 
本週三,OMFIF和Mazars聯合發布的報告也顯示,70%的受訪者認為,氣候變化是金融穩定的“主要威脅”。這份名為《應對氣候變化:央行監管的作用》報告是基於來自6個地區33家央行的研究和調查,經濟總量佔全球GDP的77%。大多數受訪者是“綠色金融體系網絡”(NGFS)的成員。該調查由OMFIF在2019年8月至12月期間進行。此報告還顯示,超過一半的央行(55%)表示他們正在監控氣候風險。但在責任問題上存在分歧,12%的受訪者表示,雖然他們認為氣候變化是一個重大風險,但行動應該來自政府部門等其他政策機構。
 
在過去10年的大部分時間裡,各國央行都在努力讓本國經濟擺脫始於2008年的嚴重金融危機。但在未來10年間,各國央行可能需要考量和應對氣候變化等帶來的破壞性影響。去年年底上任的歐洲央行行長拉加德已經承諾將把氣候變化問題納入該行的議程,在歐洲央行啟動自2003年以來對其貨幣政策實施方式的首次全面評估之際,這個問題將發揮重要作用。拉加德表示,這將是一個重要問題,將在戰略審議期間進行辯論。此次評估的重點將是如何控制歐元區的通脹,同時還將考慮“對環境可持續性、快速數字化、全球化和金融結構演變的威脅”。拉加德承認,管理委員會的一些成員質疑抗擊氣候變化是否是央行的工作。“我知道這一切。”拉加德說,“我也意識到什麼都不做的危險。”
 
或將加強氣候風險監管
 
為了應對氣候變化帶來的金融風險,多國央行和監管機構正越來越多地將氣候風險納入其監管“視野”。有專家表示,預計未來可能出現的監管舉措包括:在壓力測試中將氣候風險評估為金融風險;鼓勵或強制企業公佈與氣候有關的財務信息;為受監管銀行的綠色金融/貸款制定可持續性標準等。不過,將氣候相關因素納入壓力測試仍處於初級階段。OMFIF和Mazars發布的報告顯示,目前只有少數(15%)受訪央行將其納入金融機構的例行壓力測試,但這一比例將會飆升,因為近五分之四(79%)的央行表示他們打算在未來這麼做。
 
不過,各界對使用其所有的金融“火力”來幫助避免氣候災難仍存在分歧。例如,在購買公司債券以影響市場利率時,央行是否可以排除那些被認為是溫室氣體排放大戶的公司債券?畢竟這會鼓勵私人投資者效仿——會帶來市場追捧綠色可持續的公司債券,並拋售污染者發行的債券,由此將對金融市場產生巨大影響。
 
各方合作不可或缺
 
氣候變化帶來的金融風險是毋庸置疑的,但各國央行可能缺乏工具去應對這場有史以來最為嚴峻的經濟考驗。目前,各國央行對出於氣候變化的目的而使用更多干預主義“塑造市場”的審慎措施和貨幣工具持謹慎態度;對這方面的金融監管也存在許多客觀的障礙。例如,監管者缺乏適當的分析工具、方法和數據;氣候變化數據的可用性和質量也是難題所在;氣候風險監管框架的碎片化也被認為是一個關鍵的挑戰,如何保障全球監督框架的可比性和一致性更是待解謎題。
 
有專家強調稱,氣候變化相關監管的成功,將取決於市場中企業和個人的參與。市場參與者披露、控制並且減輕氣候變化風險,將有助於這個問題的解決。目前,令人鼓舞的是,監管機構和市場私營部門已經通過各種舉措展開了合作。有央行採取了一些預防性措施,來鼓勵和發展綠色金融,從而幫助那些初創型的綠色公司發展。除此之外,BIS還表示,在氣候變化的問題上,各國央行需要協調政策才能應對這些新的挑戰。不幸的是,目前各國央行並不擅長協調。BIS表示,“氣候變化是一個全球性的問題,需要一個全球性的解決方案。但目前,貨幣政策似乎很難在國家之間協調。”
 
來源:中國金融新聞網