發展綠色金融需要社會資本的支持，有限的財政資金怎樣吸引社會資本呢?在這方面，歐盟充分利用了政策性金融這一工具，包括政策性銀行、政策性基金等。

 

孟 艷

 

二十國集團領導人第十二次峰會即將在德國漢堡召開。去年，中國作為輪值主席國，首次將“綠色金融”納入峰會重點議題，推動形成了發展綠色金融的全球共識。今年，德國作為輪值主席國，表示將繼續研討綠色金融議題。

 

綠色金融也被稱為環境金融或可持續性金融，它是指能產生環境效益以支持可持續發展的投融資活動，這些環境效益包括減少空氣、水和土壤污染，降低溫室氣體排放，提高資源使用效率，減緩和適應氣候變化並體現協同效應等。綠色金融要求金融部門將環境保護作為一項基本原則，在投融資決策過程中充分考慮潛在的環境影響，通過信貸、保險、證券及金融衍生工具多種金融手段，引導資金流向環境友好型產業和資源節約與高效利用領域，同時實現環境保護和經濟增長的雙目標，促進經濟社會可持續發展。

 

21世紀以來，全球綠色金融步入系統化、制度化的發展軌道，金融機構對環境風險的認知不斷強化，推行了綠色金融的國際規則，各國綠色金融制度逐步完善，綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色指數產品、綠色資產抵押支持證券等綠色金融創新產品迅速發展，金融體系的綠色化已成為全球趨勢。

 

美國綠色金融發展以製度保障和金融創新為特點

 

美國作為發達經濟體，在綠色金融領域起步較早。美國將綠色環保責任寫入相關環境法律，並製定相應的綠色金融法規，保證綠色金融有法可依，運用法律制度的強制力促進綠色金融發展。

 

美國綠色金融制度的體系構建比較完善。20世紀70年代以來，美國國會通過了20多部涉及水環境、大氣污染、廢物管理、污染場地清除等有關環境保護的法律，每部法律都對污染者或公共機構應採取的措施提出了嚴格要求。在完善的環境法律之下，聯邦政府及各州政府制定了多部促進綠色金融發展的法律、法規，明確了對金融機構、產業部門、市場中介和個人等主體的相應規範，為優化配置綠色金融資金奠定了良好基礎。例如，1980年，美國聯邦政府出台了《全面環境響應、補償和負債法案》，該法案規定銀行必須對客戶造成的環境污染負責，並支付修復成本，且這種貸方責任可以追溯，政府不僅約束銀行，還對投資者和第三方評級機構設立了環境條款。

 

美國註重綠色產業發展，以綠色產業拉動綠色金融。近年來，美國能源部對清潔能源和高端車輛製造項目提供貸款擔保，通過降低融資成本來支持國內清潔能源技術的商業化。

 

綠色金融創新產品豐富是美國綠色金融發展的另一大特點，這與美國擁有發達的金融市場有關。綠色金融創新產品包括綠色信貸、綠色保險、綠色債券等，涉及生產、消費諸多環節。例如，綠色信貸方面，美國銀行創新了支持節油技術發展的無抵押優惠貸款，紐約、夏威夷、康涅狄格等州成立了綠色銀行，使用創新的商業模式，吸引民間資金投資綠色行業，還有十幾個州正在考慮建立相似的機制。綠色保險方面，1988年，美國成立了專業的環境保護保險公司，之後在強制保險方式、個性化保險設計、政府擔保上不斷創新。總之，通過各種金融產品的創新，美國為綠色金融資金提供了豐富的投資渠道，推動綠色金融資金供給與需求形成相互促進的良性循環。

 

歐盟積極運作政府綠色資金推動綠色金融發展

 

歐盟對綠色金融發展十分重視，綠色金融不僅歷史悠久，而且法律制度體系成熟，產品創新活躍。

 

與美國相比，歐盟在發展綠色金融的過程中，政府的支持和引導更為積極主動，歐盟及各成員國政府在催化和便利社會資金支持綠色增長方面發揮著關鍵性作用，在市場化運作的前提下，通過政府少量的資金撬動了大量社會資源投入綠色項目，在資金運用上收到了良好的槓桿效應。

 

一是通過稅收優惠、政府擔保激勵綠色環保項目。例如，德國政府對綠色項目貸款給予一定的貼息和利率優惠;歐盟規定綠色信貸及證券化產品可以享受稅收優惠;英國政府採用“貸款擔保計劃”支持中小企業，尤其是環保類中小企業，等等。

 

二是通過政策性金融機構帶動私有資本投入綠色經濟。發展綠色金融需要社會資本的支持，那麼，有限的財政資金怎樣吸引社會資本呢?在這方面，歐盟充分利用了政策性金融這一工具，包括政策性銀行、政策性基金等。

 

德國復興信貸銀行是德國影響力最大的政策性銀行，早在2003年就參與了碳排放交易。2014年，該行在全球發放的740億歐元貸款中，用於環保與可再生能源領域的貸款高達360億歐元，它在德國綠色金融發展上發揮著基礎性的作用。德國財政部委託德國復興信貸銀行管理綠色貸款貼息資金，通過其尋找優質綠色項目和企業，該銀行在綠色項目選擇和融資上公開、透明，保證了綠色金融資金的高效使用。2012年10月，英國政府出資30億英鎊成立了首家綠色投資銀行——英國綠色投資銀行，該政策性銀行獨立運營，投資重點是具有商業價值的綠色基礎設施項目，每年為可再生能源和低碳項目投資8億英鎊，迄今已支持了近100個可持續項目，有效解決了英國綠色基礎設施項目建設中的市場失靈問題，引導大量私人投資投向綠色產業。據英國綠色投資銀行年報統計，綠色投資銀行每投資1英鎊可帶動近3英鎊的私人資金，發揮著3倍效果的槓桿作用。今年4月，澳大利亞金融巨頭麥格理收購了英國綠色投資銀行，英國財政部通過這筆交易會獲得17億英鎊的股本轉讓收益，而且英國政府在收購條款中增加了一條“黃金股東”的要求，即在涉及投資時擁有絕對否決權，確保該銀行可以始終履行綠色投資義務。

 

在政府性基金方面，2001年英國設立碳基金，該基金由政府投資，但以市場化方式運作，基金公司的經費開支、項目投資等均按企業模式由董事會決定。德國則以政府和德國復興信貸銀行共同投資的形式成立碳基金，該基金公司主要投資節能減排綠色項目。

 

歐盟的上述經驗為其他國家政府支持綠色金融發展提供了有益的經驗：綠色金融與其他商業性金融活動既有區別也有聯繫，一方面，綠色金融的運作模式必須是以市場化為前提的。另一方面，綠色金融在一定程度上又是金融機構履行社會責任的重要方式，具有一定公益性特徵，需要政府提供適宜的引導和支持，政府綠色資金的支持應作為綠色投資市場的“催化劑”和補充者，擠入而不是擠出私人資本，引進和鼓勵更多的社會資金投入到綠色經濟領域。

 

新興經濟體綠色金融發展迅速

 

近年來，新興經濟體綠色金融迅速發展，綠色金融活動主要集中在以下領域：

 

一是綠色信貸領域。例如，巴西中央銀行於2014年4月出台了新的監管辦法，要求商業銀行必須制定環境管理和社會風險管理的戰略行動和治理框架，並將其作為整體風險管理的核心要素加以實施，目前，巴西約有10%的銀行貸款被列為綠色貸款。孟加拉國央行特別將增加金融包容度作為中央銀行貨幣政策的明確目標，並對商業銀行提供了包括新能源、污染治理、提高能效等內容的信貸指南，目前綠色信貸佔比已達5%。

 

二是促進企業關注可持續發展方面，新興經濟體已製定了相關政策。例如，2005年，巴西聖保羅證券交易所開始對外公佈企業可持續發展指數。2011年，南非出台監管準則要求企業披露其財務與可持續性能力。2014年，馬來西亞證券委員會發布機構投資者規則，要求機構投資者應該將公司治理和可持續發展納入投資決策程序中。印度尼西亞也針對其快速發展的股票市場製定了綠色評級標準。

 

三是在綠色債券發展方面，例如，巴西、菲律賓等國加入了綠色債券發行市場。今年5月，巴西國家經濟和社會發展銀行發行綠色債券融資10億美元，用於風能和太陽能方面的投資。

 

過去一年是全球綠色金融大發展的一年，據聯合國環境署統計，世界上60多個國家用於發展綠色金融體系的措施已經翻了一番，達到200多項，綠色債券市場發展如火如荼，發行額達到810億美元，比2015年翻了一番。展望未來，綠色金融的發展雖然會面臨許多挑戰，但綠色金融本質上是為了將經濟發展和環境保護有效結合起來，符合人類追求可持續發展的目標，隨著氣候變化和環境污染的風險越來越可預見，綠色金融的發展將會越來越走向成熟。

來源 : 綠金會