發展綠色金融，是實現綠色發展的重​​要措施，也是供給側結構性改革的重要內容。8月30日，由中國金融信息中心、協鑫金融（集團）控股有限公司、中國首席經濟學家論壇、上海交大普惠金融創新中心聯合主辦的“綠色金融發展高峰研討會”在中國金融信息中心舉行。

綠色金融發展高峰研討會現場

為了呼應大力發展綠色金融的國家戰略和G20峰會對綠色金融的特別關注，本次綠色金融發展高峰研討會匯聚了產學研各界智慧，共同探討在綠色金融體系尚不健全、產品創新缺乏界定、資源投入與市場需求相比尤顯不足等現實條件下，綠色金融加速發展、為全球經濟轉型和環境治理構建有力支撐的方向和路徑。

金磚國家新開發銀行副行長兼首席運營官祝憲、交通銀行首席經濟學家連平、東方證券總裁助理卲宇、浦江金融論壇秘書長李國旺、中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍、協鑫金控執行總裁束蘭根、國家開發銀行上海分行發展規劃處處長於柢東、中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長安國俊等產金學研各界代表共同探討“綠色金融”首次列入G20峰會議程背景下的發展之道。

以下是會議內容​​：

開場致辭：

協鑫金融（集團）控股有限公司董事長孫瑋：

圍繞綠色能源紮根實體經濟

協鑫金融（集團）控股有限公司董事長孫瑋致辭

協鑫金融（集團）控股有限公司董事長孫瑋在大會致辭中說，自十八屆五中全會提出創新、協調、綠色、開放、共享的五大發展理念以來，我國綠色金融發展的步伐明顯提速，所取得的一系列進展令國際矚目。截止今年6月末，中國發行的綠色債券已近1200億元人民幣，佔全球同期發行綠色債券的45%，中國已成為全球最大的綠色債券市場；同時，綠色信貸也已經佔國內全部貸款餘額的10 %。在中國政府的倡導和推動下，G20峰會首次將綠色金融納入議程，與會首腦所達成的共識將為中國乃至全球未來的綠色金融發展提供重要指引和新的動力。

孫瑋表示，實踐層面上，雖然綠色金融的萌芽已經出現了幾十年，“赤道原則”的誕生和應用也有了十多年的歷史，但“綠色金融”作為一個整體概念，在全球範圍內來看總體還處於起步階段，制度框架和政策體系設計、產品創新、綠色金融理念的普及等方面還有很長的路要走。

協鑫集團創立26年來，始終圍繞綠色能源及相關產業紮根實體經濟，為全球新能源的推廣應用和中國能源結構的低碳轉型作出了積極的貢獻，由產業向金融的自然延伸，既是協鑫自身可持續發展的客觀需要，也是協鑫秉持“把綠色能源帶進生活”的一貫願景，希望以產融結合的穩健探索，為中國綠色金融事業的開拓創新再建新功的真摯追求。

中國金融信息中心總經理葉國標：

以綠色金融推助綠色發展

中國金融信息中心總經理葉國標致辭

中國金融信息中心總經理葉國標在大會致辭中說，綠色發展是當今世界潮流，各個國家和地區都在追求綠色發展，綠色增長，低碳發展，可持續發展。習總書記在十八屆五中全會上提出“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，非常契合世情國情。總書記當年在浙江當省委書記時在安吉提出”綠水青山也是金山銀山”的論斷，這就是綠色發展的理念。

葉國標指出，金融是經濟的血脈，對經濟既有支撐作用，又有引導功能，錢投到哪裡去，哪個領域就會發展得快一些。上海正在打造國際金融中心，到2020年將初步實現這一國家戰略，在這裡匯聚了大批重量級的金融機構、總部性企業和研究機構，它們主動順應潮流，積極發展綠色金融，引導資金資源投入到綠色產業中去，投到低碳環保產業中去，投到循環經濟領域當中去，為綠色發展發揮支撐、引領作用。

陸家嘴金融城集聚了國內外眾多的金融機構，在這裡發出專業性前瞻性的聲音，是很重要的。中國金融信息中心是新華社和上海市人民政府戰略合作的一個成果，也是一個平台。作為新華社的直屬機構，中國金融信息中心既要服務上海國際金融中心建設的國家戰略，也要服務新華社打造國際一流新型世界通訊社的戰略目標，我們是一個開放、服務、分享、共贏的多功能國際化的平台，有責任和義務為我國的綠色金融和綠色發展盡綿薄之力。

主旨發言：

祝憲：實現綠色項目外部性的內部化，推動項目“可融資”

金磚國家新開發銀行副行長、首席運營官祝憲

金磚國家新開發銀行副行長、首席運營官祝憲向大家介紹了這些年金磚國家新開發銀行在綠色金融方面取得的成績。金磚國家新開發銀行自去年成立以來，把“做可持續綠色的能源項目”作為首要責任，在上海、印度、巴西、南非、俄羅斯等地支持了多個綠色能源項目，把支持綠色發展擺在優先位置。在中國，金磚國家新開發銀行也有一個分佈式的光伏項目在上海的臨港工業區。

其次，作為一個開發機構，金磚國家新開發銀行籌集的資金用於金磚國家、其他新興經濟體以及發展中國家的綠色產業項目，特別是這五個已經得到金磚國家開發銀行批准的綠色能源項目。經人行批准，金磚國家新開發銀行決定在中國銀行間市場作為一個國際機構發行第一支綠色債券，這個債券在7月8日已經在銀行間的債券市場發行，總額30億人民幣，認購的倍數是3.1倍。這是國際金融機構首次在中國市場發行的綠色債券，也是時隔七年以後國際金融機構重返中國債券市場的創新之舉。同時，金磚國家新開發銀行也通過人民銀行規定的外部審核，安永作為第三方認證機構，已經審核通過了四個貸款項目，確保籌集資金的使用符合國內、國際標準的產業目錄，項目評估和篩選過程符合綠色、節能可持續的標準，以及籌集資金實行專門台賬管理或賬戶管理。

祝憲表示，綠色金融是一個方興未艾的事業，在中國處在一個領先的地位。但是綠色金融和綠色發展這個課題來講，還遇到了方方面面的挑戰和問題。一是政府的直接補貼等財政手段難以持久並且容易孳生尋租行為，二是綠色項目的低迴報和長周期難以對投資者產生足夠的激勵。為此他建議，綠色項目、綠色金融可以通過項目貼息、項目擔保、PPP、綠色債券各種形式，實現綠色項目外部性的內部化，最大限度地使綠色項目成為一種可融資項目，在全社會層面實現更優的總體回報。

連平：建立清晰量化的統計監測體系多措並舉促進綠色信貸

交通銀行首席經濟學家連平

交通銀行首席經濟學家連平也對政府對綠色金融的支持方向和路徑問題十分關注。他認為，綠色金融對於綠色發展來說是至關重要的，金融是血脈，我們要發展綠色事業，沒有金融的支持，恐怕是難以做成的。他指出，中國的金融體系直到今天為止，百分之七十到八十的融資還是由商業銀行提供的，因此綠色信貸在未來做得好不好，可以說在很大程度上會影響到綠色發展的水平和過程。他認為，綠色信貸作為未來綠色金融發展的主要力量，應在政策和管理框架體系上作系統性、綜合性的考量，為此他提出了幾點建議。

一是要建立一個能夠更清晰量化，可以用來進行考核的統計監測體系，只有這樣才能比較清晰地掌握運行和發展的情況；二是適當運用包括差別存准率、再貸款、抵押補償貸款和貸款風險權重等監管手段，提升商業銀行對綠色項目的投放積極性；三是可以探索建立專門的綠色發展的政策性銀行，政策性銀行的功能不應由商業銀行來承擔。他說，“中國的政策性銀行不是多了，而是少了，尤其是在中國現有的發展階段，政策性銀行是比較有效的一個手段，把資源更多的投向國家想要支持和發展的這些領域和項目中間去。”

連平強調他講的金融支持是指把財政加入到這個領域中來，和商業銀行進行合作，來推動商業銀行對相關的行業進行支持，相比財政對行業的直接支持，這種間接支持效果可能會更好，因為伴隨著市場化和商業化的運作方式，能夠推動的資源的量會更大一些。

最後，從行業的評價角度，他建議將陀螺評價體係作為一個輔助手段，實施比較權威的、全面、規範的評價，通過該體系，對商業銀行在綠色金融中的行為作出恰當的評價，來促進他們改善和增加綠色金融方面的工作和投入等等。

邵宇：綠色金融成為全球治理的嘗試

東方證券總裁助理、首席經濟學家邵宇

資本市場對綠色金融，特別是環保這個產業是非常關注的。綠色金融應運而生，從大的角度來看，綠色金融作為G20的關鍵議題，在某種意義上它就是一個全球治理的嘗試。

對資產端而言，公共產品都有一個很強的外部性，我們需要考慮用什麼樣的機制使這些外部性內化到消費者或者生產者的成本里。比如說綠色債券，通過綠色評級是否意味著你的發行利率會降低。如果這種成本不能通過內化方式處理的話，這個公司的盈利就會受到影響，綠色債券的回報就會降低。

從權益方面來說，最近參加了很多民間投資PPP協作的會議，最新的PPP增速只有2.7%，也就是負增長。我們參加了很多PPP，包括在環保、水務等方面的投資，我們認為能夠在這方面扮演帶頭角色的民族企業是屈指可數的。

一個民企的老闆說，10萬億的PPP項目準備當好備胎，備胎這塊市場也不小，也有幾萬億。如果沒有一個完整的上位法保證民間資本的投資，包括在相應領域有合理的定價機制的話，這個市場就不會成熟。

如果你的盈利在現有資產收益回報的情況下，不能得到合理回報的話，還是很難在市場上獲得融資。對於融資企業來說，成本越低越好，要有明確的的交易結構，大家才會參與到市場中去。不管是股權還是債權，才能找到共贏的領域。現在流動性的潮水遲早會用某種方式把這一塊的資產覆蓋掉，既要青山綠水，又要金山銀山。

李國旺：在商品、貨幣、資本和智本四個層面發展綠色金融

浦江金融論壇秘書長、中山證券首席經濟學家李國旺

浦江金融論壇秘書長、中山證券首席經濟學家李國旺談到，綠色金融發展的四個創新。第一，需求創新。他認為，中國已經進入老齡化社會，中國中產階級大概有4億、富裕人群有2.8億，也就是有6.8億人具備從物質投資享受向綠色投資享受的強大需求，這一人口基數將推動中國綠色金融產業持續向好。

第二，政策創新。十八屆五中全會提出綠色發展，綠色金融發展已經上升為國家意識和國家意志，綠色金融產業政策落實、地方政府創新發展和生態文明建設，需要引入巨量社會資本、需要引入國際資本和國際先進技術。因此，決策者、監管者、金融家、企業家需要全球視角來經營綠色產業。綠色金融戰略通過政策催化，已經成為行動的起點。

第三，智本創新。綠色金融戰略實施需要國際、國家、產業、機構、地方和居民資本六維和合，需要政策、資源、管理、技術、產品、市場、金融、戰略八度創新，才能通過產權創新、品牌創新、智庫創新、金融（組織）創新，協同發展綠色綠色金融產業，引導綠色消全面小康社會開闢新型渠道。

第四，價值創​​新，綠色消費投資化，綠色投資證券化，綠色證券產業化。通過綠色理念、綠色行為將綠色商品、綠色貨幣、綠色資本相融成為綠色智本，通過綠色能源等渠道，將綠水青山有效轉型成為金山銀山，將總書記兩山理論，通過金融平台創新實現智本創新，實現倍加的價值創造。

談到在哪些層次上發展綠色金融時，李國旺表示，要通過商品、貨幣、資本和智本四個層次發展綠色金融，實現人與自然、人與社會、人的物質與精神消費中的低投入、低能耗、低污染，實現“高效率、高效用、高效益”，讓“三低”和“三高” 促進物質、精神、社會和政治文明進步。

他還指出，綠色金融發展需要雙輪驅動，一是技術創新，二是金融創新。技術創新為綠色產業創新提供了必要條件，金融創新為綠色產業提供了充分條件。技術創新和金融創新創新雙融合，產生倍加力量，成為中國經濟增長新動力源。

最後，他還提出了綠色金融創新的三個標準：一是綠色金融創新是否提高了效率；二是綠色金融創新是否提高了效益；三是​​綠色金融創新是否提高了效能。他還指出，無論是消費者支持擁護的還是投資者擁護的，綠色金融發展必須要和政策創新結合。綠色金融發展還要求我們從全球的視角看問題，以掌握全球定價權為目標，為中國的軟實力提升和產業升級提供堅實保障。

劉勝軍: 減少黑色金融逐步實現綠色發展

中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍

中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍從另外一個角度談綠色金融的問題。他認為，綠色金融實際上還是一個奢侈品的行業。中國的金融，可以分成三個狀態：黑色金融、無色金融和綠色金融。其中，無色就是對環保採取中性的態度，銀行發放貸款主要是看企業有沒有效益，貸款是否安全，而不會過於在意這個企業是否是綠色的；黑色是以GDP為導向的，在這個過程中容易出現環境污染這方面的問題。中國現在更多處在第一個階段：黑色金融。

出現黑色金融的原因主要是招商引資，在招商引資的時候，地方政府看的最重要的指標就是“投資密度”。很多投資密度大的企業往往是污染比較嚴重的企業，地方政府把這些企業請過來之後，既使形成了污染，他不得不睜隻眼閉隻眼，這就導致了我們的《環境保護法》被嚴重的邊緣化。

此外，中國的銀行體制也是一個問題。到目前為止，中國還是以國有銀行為主導的體制，國有銀行存在幾個傾向，一是比較喜歡有規模的大企業，比如像寶鋼大型的鋼鐵企業，銀行都搶著向鋼鐵公司貸款，發一筆貸款可能就是幾十億，它有規模效應。二是國有銀行比較注重擔保或者抵押，這些大企業有很多資產可以擔保，以及有政府的隱性擔保。劉勝軍還指出，在當前供給側改革的背景下，出現了大量的殭屍企業，這些殭屍企業不斷在消耗金融資源，而本身很多殭屍企業就是高污染的企業。

關於怎麼去解決這些問題，他提出了幾點具體的建議：首先最重要的是要改變金融體制，要推動IPO註冊制改革，讓我們的金融體系能夠更好地服務於中小企業、科技創新企業；其次是必須打破剛性兌付，市場機制才能發揮作用，有很多污染行業的殭屍企業不能繼續吸納資金；此外，他認為必須改革銀行體制，“我們的銀行如果做不到綠色，至少要做到無色，不要過多的向污染的行業發放貸款，”他說，“要做到這一點，銀行的市場化和職業化是非常重要的。”

束蘭根：做好綠色金融產學研一體化

協鑫金控執行總裁束蘭根

協鑫金控執行總裁束蘭根在會上分享了協鑫依托綠色能源及相關產業的領軍優勢，以產融結合模式創新綠色金融的探索。他介紹協鑫圍繞三大板塊開展金融業務：第一個是金融牌照類業務板塊，協鑫金控首先切入了金融租賃牌照，因為只有金融租賃一上來就是服務實體企業，所有業務圍繞項目，不會出現金融資源的空轉現象。目前，協鑫金控牌照業務旗下還有商業保理等，同時協鑫正在積極申報保險牌照，擇機獲取證券、銀行等金融牌照；第二是資本運營業務板塊，怎麼樣讓我們的產業更加的綠色化，綠色的發債也是同步的啟動；第三是產業投資板塊，協鑫與許多政府建立了綠色、高端產業基金，他們目前有近二十支政府綠色產業基金。

束蘭根指出，協鑫集團可以用三個概念來定義，第一個是中國環保電力，中國民營企業第一，涉及燃煤熱電、燃氣熱電、資源綜合利用（以煤、煤泥與煤矸石為燃料）熱電、生物質熱電、垃圾發電以及風力發電、智慧能源等；第二個是全球新能源的領軍企業，可以說是世界光伏行業的生產供應商排第一，整個全產業鏈全球排第一；第三個是中國天然氣從勘探、開發、存儲運到下游LNG接收站的應用。從環保發電，到光伏，包括天然氣也是行業內的標杆。協鑫現在已經產生了極大的協同效應，第一個光伏板塊，第二個電力板塊，第三個油氣板塊，第四個金融板塊。他表示，民營金融做了政府協同效應應該去做的，協鑫成立了中央研究院，主要是做產品的設計和科學的研發，以及中央設計院，主要是做產品的創新設計。現在總共有3000人的研發人員。金融也有兩大平台，綠色金融研究院和綠色發展研究院，金融研究院主要是儲備金融領域的專家、智庫，綠色發展研究院就是儲備產業的專家。協鑫通過金融這樣一個平台，產生很強的產融結合的協同效應。他透露，10月份協鑫金控還將主辦“2016中國綠色金融發展論壇”，就“推進綠色金融發展，助力經濟轉型升級”的主題作更深入的探討。

未來，協鑫金控將實現產業基金、牌照業務、資本運作的三輪驅動，輔以綠色發展研究院和綠色金融研究院兩大智庫平台，全力打造綠色金融特色發展模式。

於柢東：降低成本融資渠道，發展投貸聯動服務

國家開發銀行上海分行發展規劃處處長於柢東

國家開發銀行上海分行發展規劃處處長於柢東表示，國開行作為一個開發性的金融機構，十分重視綠色信貸的工作。為了加強綠色信貸管理，有效防範貸款項目及客戶的環境和社會風險，總行於2015年8月發布了《關於加強境內人民幣貸款項目綠色信貸管理有關工作的通知》，將國開行在綠色信貸管理中涉及到的境內人民幣貸款項目信貸合同簽訂、貸款資金支付及貸後管理等有關事項進行了明確，提出了全過程管理原則、全面風險管理原則和差別化管理原則三項綠色信貸管理原則。同時，國開行積極申請成為綠色氣候基金中國國家執行機構，該基金系《聯合國氣候變化框架公約》資金機制的主要運營實體，是為發展中國家應對氣候變化提供資金支持的主要渠道。

他還表示，國開行上海分行持續落實綠色信貸政策，把準貸款投向，進一步提高對綠色環保項目的信貸支持力度。一是建立環境准入門檻，將共享信息作為審批貸款、控制污染企業信貸支持的重要依據;二是建立負面清單機制，對涉及環境和安全生產的違法違規企業貸款不予審批;三是及時做好環保系統信息的共享和利用工作，定期自查，全面落實綠色信貸政策，防範環境問題帶來的信貸風險。

於柢東還對國開行在綠色貸款發放方面的顯著成效作了總結。2015年，我分行共發放環保項目表內人民幣貸款25.89億元，截至2015年年底，環保項目表內人民幣貸款餘額共計109.09億元、表內外匯貸款餘額共計8011萬美元，無不良貸款。分行綠色信貸涉及客戶35戶，支持相關領域​​項目63個，支持領域涵蓋水資源保護、清潔能源、電力建設、合同能源管理、農村環境基礎設施、工業園區環境治理等各個方面。

針對綠色金融發展，他還提出了三點建議。第一，鑑於近年來我國綠色融資的巨大需求，但目前綠色產業的融資渠道還較為單一，主要靠綠色信貸為主，還不能完全滿足綠色項目持續發展的融資需求，建議進一步放寬PSL、定向發債等低成本資金使用範圍，為開行提供了一個較低成本融資渠道，實現保本微利，支持實體經濟。第二，發展綠色金融光靠綠色信貸還是不能完全滿足綠色發展的可持續的融資需求，我們建議積極發展投貸聯動等綜合金融服務，也希望更多的支持國開行發行綠色債券。第三，我們希望監管能夠前移，在監管的導向和政策上給我們一些傾斜。

安國俊：多方協作合力共推綠色金融

中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長、中國社科院金融所副研究員安國俊

中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長、中國社科院金融所副研究員安國俊提出，綠色發展應該海納百川。她認為未來一定是一個由政府、市場、金融機構、國際資本和民間資本共同合力推動的綠色發展的進程。她說，將來中國不能僅靠財政資本，而是要靠資本市場。具體來說，她提出了以下幾個觀點：

首先，安國俊認為，綠色金融目前的發展還面臨很多的挑戰。一是環境外部性內部化的困難，包括信息不對稱、分析能力欠缺定義不完整等等。二是多數項目還會遇到期限錯配的問題。安國俊表示，應藉鑒國際經驗，加快統一規範的多層次的綠色金融市場，包括銀行的綠色化轉型和綠色金融國家級政策性銀行的設立。

第二，關於綠色債券、綠色基金、綠色保險、綠色擔保體系的構建，安國俊認為要細化財政金融政策，完善債券、股權、基金和保險市場建設。此外，還應該發展排污權交易，滿足多層次的投資需求。她表示，如何提供融資支持，包括融資租賃、擔保支持、財政稅收支持和法律法規的完善，也值得深入探討。

第三，她提出要以“十三五”規劃中綠色金融為基礎，重點發展綠色債券市場、綠色股票指數，支持綠色融資。前兩天出了一個包括江西等在內的生態文明實驗區的方案，特意提到了設立各類綠色發展基金並實施市場化運作。我們要加快綠色金融和產業的融合。

第四，安國俊認為，發展綠色金融應鼓勵民間投資，比如說在浙江和重慶設立民營企業投資引導基金，支持低碳環保和裝備製造等企業的發展。另外PPP助力產業發展成為大趨勢，這也是我們需要關注的。

第五，安國俊建議用人民幣離岸市場的發展助力綠色企業海外投資的效率。企業可以考慮到倫敦、香港發行綠色債券。她也希望能夠制度安排調動市場主體參與的積極性，包括出台相關政策，為發行人提供稅收的優惠等。此外，豐富及完善投資者層次也是非常的重要。

最後，安國俊表示，從政策層面來看，綠色金融一定需要財政金融政策對綠色產品的大的支持，需要政府部門、金融機構和監管部門、企業合力的推動，也需要有法治做基礎。
 

來源：中國金融信息中心