5月11日，新加坡永續發展與環境部和新加坡國家環境局聯合發布，將允許其國內受碳稅制度約束的公司將2025年5%的碳抵銷配額結轉至2026年，該舉動引發國際碳市場熱議與關注。值得注意的是，這已經不是新加坡第一次允許順延，這發布訊息裡最關鍵的訊息包括：

1. 允許2025排放年度的未使用國際碳信用（ICC）額度結轉至2026；
2. 這是過渡性措施（transitional measure）；
3. 目的是給Article 6國際市場更多成熟時間；
4. 2024到2025已結轉的額度將在2025後失效，無法繼續滾到2026；
5. 由於2026碳稅提高至45新元/噸，因此會對結轉額度進行「conversion formula（換算調整）」。 

“intended as a transitional measure to give international carbon markets under Article 6 of the Paris Agreement more time to mature” 

聲明表示，為了讓第6條有更多時間成熟，以及在堅持高完整性（high integrity）標準的情況下，被迫透過「有限度延期」給市場更多時間。需要注意的是，關鍵資訊裡提到，新加坡的「roll over」機制並非允許額度無限期累積。根據新加坡當局目前安排，2024排放年的未使用ICC額度僅可結轉至2025排放年，且將在2025年後失效，不能繼續滾動至2026 。此次市場提到的延期，實際上是指2025排放年的未使用額度可繼續結轉至2026，並非將所有歷史剩餘額度無限期遞延。這意味著，新加坡目前採用的並不是“長期累積式抵銷機制”，而是一種有限期限的過渡性緩衝安排。

新加坡為何允許抵銷碳稅？

這項政策調整的背景，是新加坡近年來持續提高國內碳稅水準。根據新加坡國家氣候變遷秘書處（NCCS）公佈的官方路線，新加坡碳稅已從2019年的5新元/噸，提高至2024-2025年的25新元/噸，並將在2026年進一步升至45新元/噸。政府同時提出，到2030年碳價目標區間將達到50-80新元/噸。

隨著碳稅快速上升，新加坡從2024年開始正式允許企業使用國際碳信用（ICC）抵銷部分碳稅成本。根據新加坡國家環境局（NEA）規定，企業最多可使用ICC抵銷5%的應稅排放量。

例如，一家年排放100萬噸二氧化碳的企業，理論上最多可使用5萬噸ICC進行抵消，其餘95萬噸仍需繳納碳稅。這意味著，新加坡實際上已經率先將國際碳市場正式納入國家級合規體系，並開始與全球《巴黎協定》第6條（Article 6）機制接軌。

為什麼會出現「額度結轉」？

問題並不在需求，而在供給。雖然企業擁有ICC抵銷資格，但市場上真正符合新加坡要求的高品質碳信用數量仍然十分有限。

根據NEA要求，可用於碳稅抵銷的ICC必須來自新加坡認可合作國家，同時滿足高完整性（High Integrity）標準、符合Article 6要求、具備對應調整（Corresponding Adjustment），並進入官方Eligibility List。

這意味著，大量傳統VCM（自願性碳市場）信用實際上無法進入新加坡合規體系。過去市場中大量流通的低價森林碳匯、部分舊CDM項目以及缺乏主權授權的減排項目，許多都無法用於新加坡碳稅履約。

業內人士指出，目前全球真正完成主權授權、對應調整以及Article 6註冊的項目數量仍然有限。尤其是在生物炭（Biochar）、BECCS、增強岩石風化（ERW）、DAC以及海洋碳移除等新型CDR領域，大量計畫仍處於方法學開發、主權審批或MRV系統建設階段。

因此，新加坡允許企業在一定期限內結轉未使用額度，本質上是在承認：當前全球高品質Article 6信用供給仍未成熟。

2026年稅率上調後，結算額度也將進行“換算調整”

2026年成為此次政策討論中的關鍵節點，原因在於新加坡碳稅將在這一年從25新元/噸提高至45新元/噸。在這種情況下，如果企業直接將低稅率時期獲得的抵銷額度原值帶入高稅率階段，可能會形成不公平的經濟利益。

因此，新加坡當局表示，從2025結轉至2026的ICC抵銷額度，將根據兩年稅率變化進行比例換算（pro-rated adjustment），以確保不同稅率階段之間的公平性。這項機制意味著，新加坡並不希望企業透過提前累積低稅率時期的抵銷資格，在未來高稅率階段獲得額外套利空間。

市場分析認為，這反映出新加坡目前對於ICC體系的核心思路並非“放鬆監管”，而是希望在維持高完整性標準的同時，為市場供給不足提供有限的緩衝。

新加坡正在建立「高完整性」國際碳市場

過去幾年，新加坡一直積極推動自身成為亞洲國際碳交易中心。除了提高碳稅外，新加坡還持續推動Article 6雙邊合作，目前已與多個國家簽署相關協議，包括加納、巴拉圭和秘魯等。

同時，本地市場基礎設施​​也在快速發展。例如，Climate Impact X（CIX） 正在推動高品質碳信用標準化交易，並吸引國際金融機構、大型企業以及機構投資者參與。業內普遍認為，新加坡正在嘗試建立一種不同於傳統VCM的新模式：不是依賴“大量低價信用”，而是建立“高品質、高監管、可追溯”的國際合規市場。

而這次再次允許ICC額度結轉，也進一步說明，全球Article 6市場雖然已經啟動，但真正符合國家合規要求的高品質信用供給，仍處於建設階段。

來源:碳減派